2023年對(duì)于全球光刻機(jī)制造商來(lái)說(shuō)是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的一年。北京時(shí)間2024年1月24日下午，全球光刻機(jī)巨頭ASML發(fā)布了2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)。ASML的整體業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，但同時(shí)也確認(rèn)，由于某些原因，個(gè)別中國(guó)大陸晶圓廠低端DUV光刻機(jī)的供應(yīng)將受限。

2023年四季度營(yíng)收72億歐元，中國(guó)大陸占比39%

具體來(lái)說(shuō)，2023年第四季度，ASML的凈銷售額達(dá)到72億歐元，高于市場(chǎng)的預(yù)期。其中，包括系統(tǒng)凈銷售額57億歐元，安裝基礎(chǔ)管理銷售額16億歐元。四季度的毛利率為51.4%，也高于市場(chǎng)預(yù)期，凈利潤(rùn)達(dá)20億歐元

2023年第四季度新增訂單方面，在經(jīng)歷了幾個(gè)“平淡”的季度后，第四季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，訂單金額達(dá)到創(chuàng)歷史新高的92億歐元。從訂單的構(gòu)成來(lái)看，邏輯芯片廠商和存儲(chǔ)芯片廠商各占一半；其中約56億歐元來(lái)自EUV光刻系統(tǒng)。

從具體的凈系統(tǒng)銷售細(xì)分來(lái)看，2023年四季度，ASML銷售了13個(gè)EUV系統(tǒng)，29個(gè)浸沒(méi)式DUV系統(tǒng)（ArFi），10個(gè)ArFdry系統(tǒng)，還有54個(gè)KrF系統(tǒng)，18個(gè)i-Line系統(tǒng)。營(yíng)收占比方面，EUV系統(tǒng)占比高達(dá)40%，浸沒(méi)式DUV系統(tǒng)占比38%。

從終端應(yīng)用來(lái)看，2023年四季度，ASML的營(yíng)收63%來(lái)自于邏輯芯片制造領(lǐng)域，37%來(lái)自于存儲(chǔ)芯片制造領(lǐng)域。

從區(qū)域來(lái)源看，2023年四季度，中國(guó)大陸依然是ASML[敏感詞]的營(yíng)收來(lái)源，占比高達(dá)39%，不過(guò)相比三季度下滑了7個(gè)百分點(diǎn)。韓國(guó)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比25%、中國(guó)臺(tái)灣為13%，美國(guó)為11%，日本為3%。

2023年?duì)I收276億歐元，凈利潤(rùn)78億歐元

2023全年，ASML的凈銷售額進(jìn)一步增長(zhǎng)到了276億歐元，同比增長(zhǎng)30%，毛利率為51.3%，凈利潤(rùn)為78億歐元，每股收益為19.91歐元。

從具體的收入來(lái)源看，EUV系統(tǒng)2023年銷售額增長(zhǎng)30%，達(dá)到91億歐元，包括53個(gè)EUV系統(tǒng)的確認(rèn)收入（相比上年增加了13套）和42個(gè)EUV系統(tǒng)的出貨量。這其中還包括了[敏感詞]個(gè)High NA EUV EXE:5000系統(tǒng)的[敏感詞]個(gè)模塊的交付。

在DUV系統(tǒng)方面，2023年銷售額同比增長(zhǎng)60%，達(dá)到123億歐元，包括396個(gè)系統(tǒng)的確認(rèn)收入，其中包括125個(gè)浸沒(méi)式DUV系統(tǒng)（相比上年增加了44套），ArFdry、KrF及i-Line系統(tǒng)的銷量也均有增長(zhǎng)，分別達(dá)到了32套、184套和55套。在此期間，ASML還交付了[敏感詞]臺(tái)NXT:1980Fi浸入式系統(tǒng)以及XT:400M i-line系統(tǒng)。

另外，由于YieldStar系統(tǒng)銷售額下降，ASML的計(jì)量和檢驗(yàn)系統(tǒng)銷售額下降了19%至5.36億歐元，這期間ASML交付了[敏感詞]YieldStar 500系統(tǒng)。

在已安裝的設(shè)備維護(hù)方面，由于升級(jí)業(yè)務(wù)減少，ASML該客戶群業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降了2%至56億歐元。

從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，2023年全年，ASML銷售的系統(tǒng)收入73%來(lái)自邏輯芯片制造領(lǐng)域，27%來(lái)自存儲(chǔ)芯片制造領(lǐng)域。

從區(qū)域來(lái)源看，2023年全年，中國(guó)臺(tái)灣是ASML[敏感詞]的營(yíng)收來(lái)源，占比高達(dá)30%，不過(guò)相比上年下滑了12個(gè)百分點(diǎn)。這主要是由于中國(guó)大陸貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比的快速提升，達(dá)到了29%，相比上年大幅增加了15個(gè)百分點(diǎn)。緊隨其后的韓國(guó)占比24%，美國(guó)占比10%。

2024年凈銷售額預(yù)計(jì)與2023年持平

ASML預(yù)計(jì)，2024年的凈銷售額將與2023年基本持平，并預(yù)計(jì)2024年[敏感詞]季度的凈銷售額約為50億至55億歐元，毛利率約為48%至49%。預(yù)計(jì)研發(fā)成本約為10.7億歐元，銷售及管理費(fèi)用約為3億歐元。

ASML總裁兼首席執(zhí)行官Peter Wennink表示：“半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前仍處于周期性底部。盡管我們的客戶對(duì)于半導(dǎo)體市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍不能確定，但一些積極信號(hào)已清晰可見(jiàn)——行業(yè)終端市場(chǎng)庫(kù)存水平持續(xù)改善，光刻設(shè)備的利用率也始見(jiàn)提升。此外，我們?cè)?023年第四季度的強(qiáng)勁訂單增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)30%）也顯示了未來(lái)的市場(chǎng)需求。截至2023年底，ASML未交付的訂單總額仍高達(dá)390 億歐元。盡管存在上述積極信號(hào)，我們對(duì)2024年仍持保守態(tài)度，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)將與2023年基本持平。同時(shí)，2024年也將是為實(shí)現(xiàn)2025年大幅增長(zhǎng)打好基礎(chǔ)的重要一年。”

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，ASML首席財(cái)務(wù)官 Roger Dassen進(jìn)一步對(duì)于2024年的預(yù)期進(jìn)行了分析：

Roger Dassen表示，“盡管我們清晰地看到我們的客戶正在度過(guò)周期低谷，但如上個(gè)季度所言，不確定性依舊，市場(chǎng)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)和速度都還是未知數(shù)。與此同時(shí)我們也看到一些積極信號(hào)：[敏感詞]，終端市場(chǎng)的庫(kù)存水平已明顯改善；第二，從光刻系統(tǒng)的使用率來(lái)看，雖未達(dá)到正常水平但也出現(xiàn)了顯著提升，相信今年還將繼續(xù)提升；第三，第四季度我們收到了創(chuàng)紀(jì)錄的92億歐元新增訂單，我認(rèn)為這也是一個(gè)向好的跡象。”

從市場(chǎng)分類來(lái)看：存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)將在2024迎來(lái)增長(zhǎng)，這主要是由于制程節(jié)點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，以滿足日益增長(zhǎng)的先進(jìn)存儲(chǔ)需求。反觀邏輯芯片市場(chǎng)，2024年將出現(xiàn)小幅下滑，因?yàn)榻衲陮⒅饕?023年的新增產(chǎn)能而非繼續(xù)增加產(chǎn)能。

從業(yè)務(wù)劃分來(lái)看：2024年EUV業(yè)務(wù)將出現(xiàn)增長(zhǎng)；而非EUV部分會(huì)小幅下滑，主要因?yàn)榻?rùn)式光刻機(jī)的銷售預(yù)計(jì)將少于2023年；裝機(jī)管理銷售額預(yù)計(jì)與2023年持平。

按季度來(lái)看，ASML 2024年下半年的業(yè)績(jī)將高于上半年。

綜合以上形勢(shì)，Roger Dassen認(rèn)為，“現(xiàn)在調(diào)整我們對(duì)全年的預(yù)期還為時(shí)太早，因此我們依然保持上個(gè)季度所分享的對(duì)2024年的業(yè)績(jī)看法，即2024 年的業(yè)績(jī)將與 2023 年持平。正如此前所說(shuō)，我們認(rèn)為2024年會(huì)是一個(gè)調(diào)整年，這一年我們將努力擴(kuò)充產(chǎn)能，為2025年的大幅增長(zhǎng)打好基礎(chǔ)。”

在毛利率方面，Roger Dassen預(yù)計(jì)，ASML 2024年的毛利率將會(huì)低于2023年全年毛利率的51.3%。具體原因在于，雖然2024年EUV業(yè)務(wù)會(huì)增長(zhǎng)，但浸潤(rùn)式光刻系統(tǒng)的銷售會(huì)下降；與此同時(shí)，ASML還將投資擴(kuò)大產(chǎn)能。

對(duì)于明年的毛利率表現(xiàn)，Roger Dassen則比較樂(lè)觀：“我們對(duì)2025年的毛利率預(yù)期為54-56%。相比2024年，這會(huì)是一個(gè)躍升，上升的原因主要在于更高的EUV收入和2024年投資產(chǎn)能所獲得的回報(bào)。”

出口管制政策影響之下，2024年中國(guó)大陸市場(chǎng)將會(huì)如何？

眾所周知，2023年9月1日，荷蘭政府此前于6月底頒布的有關(guān)先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備的額外出口管制的新條例正式生效。這些新的出口管制條例主要針對(duì)的對(duì)象為先進(jìn)的芯片制造技術(shù)，包括先進(jìn)的沉積設(shè)備和浸沒(méi)式光刻系統(tǒng)。這也使得ASML無(wú)法向中國(guó)大陸出口NXT:2000i及以上浸沒(méi)式DUV設(shè)備。

雖然ASML此前所獲得的許可，允許其在2024年1月1日之前能夠繼續(xù)向中國(guó)大陸出口，但是ASML此前發(fā)布的聲明顯示，荷蘭政府在在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年1月1日之前已經(jīng)部分吊銷了2023年發(fā)貨NXT:2050i和NXT:2100i光刻系統(tǒng)的許可證，影響到了少數(shù)中國(guó)客戶。隨著2024年1月1日，之前的許可證的到期，ASML已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)向中國(guó)大陸出口相關(guān)受限設(shè)備了。并且，后續(xù)也無(wú)法獲得新的許可。

Roger Dassen表示，“對(duì)于出口管制，荷蘭和美國(guó)[敏感詞]頒布的出口管制法規(guī)已經(jīng)生效。在政府與我們的后續(xù)溝通中，對(duì)其出口管制的適用范圍和影響進(jìn)行了進(jìn)一步澄清。可以預(yù)計(jì)的是，2024年我們將不會(huì)獲得向中國(guó)大陸發(fā)運(yùn)NXT:2000i及以上浸潤(rùn)式設(shè)備的出口許可證。”

此外，Roger Dassen還進(jìn)一步指出，“個(gè)別中國(guó)先進(jìn)芯片制造晶圓廠將無(wú)法獲得發(fā)運(yùn)NXT:1970i 和 NXT:1980i 浸沒(méi)式DUV設(shè)備的許可證。”

隨著出口管制政策全面實(shí)施，將會(huì)對(duì)2024年ASML中國(guó)業(yè)務(wù)帶來(lái)多大的影響呢？

“正如第三季度時(shí)所言，我們認(rèn)為出口管制會(huì)影響2023年中國(guó)市場(chǎng)10%-15%的銷售額。”Roger Dassen表示：“截至目前，2023年生效的出口管制規(guī)則，我們認(rèn)為其也將影響2024年中國(guó)大陸市場(chǎng)10%-15%的銷售額（以去年大陸銷售額為基數(shù)），然而我們?nèi)钥梢钥吹浇K端市場(chǎng)中成熟制程市場(chǎng)的需求依舊旺盛。”

另外，對(duì)于2023年以來(lái)，ASML對(duì)于中國(guó)大陸交付的光刻機(jī)數(shù)量和銷售額持續(xù)大幅增長(zhǎng)，來(lái)自中國(guó)大陸的營(yíng)收占比也持續(xù)維持較高水平的問(wèn)題，Roger Dassen也做出了解釋。

“首先，交付給中國(guó)大陸的大部分設(shè)備是基于2022 年甚至更早的訂單。過(guò)去幾年包括中國(guó)大陸市場(chǎng)在內(nèi)的全球訂單交付率相對(duì)偏低，實(shí)際低于50%。因此，當(dāng)其他客戶的需求時(shí)間節(jié)點(diǎn)發(fā)生了變化，我們能夠向中國(guó)大陸客戶交付已經(jīng)預(yù)訂的設(shè)備。中國(guó)大陸地區(qū)的交付量在增加，與此同時(shí)其他地區(qū)在減少，所以中國(guó)市場(chǎng)所占的份額相對(duì)出現(xiàn)明顯上升。發(fā)運(yùn)到中國(guó)大陸的設(shè)備主要針對(duì)成熟制程客戶。這部分的市場(chǎng)需求很穩(wěn)定，去年很穩(wěn)定，未來(lái)的需求也將繼續(xù)保持穩(wěn)定。”Roger Dassen說(shuō)道。

編輯：芯智訊-浪客劍